来源：中国证券报

12月25日，A股三大指数延续升势，沪指录得七连阳。营业航天、大飞机、卫星导航等板块掀翻涨停潮。在大师视线下，2025年新兴商场金钱进展亮眼，MSCI新兴商场指数本年以来累计涨幅近30%。多家海外投行以为，在好意思联储降息、好意思元走弱的宏不雅环境下，以中国为代表的新兴商场迎来树立窗口期。

营业航天板块再掀涨停潮

散伙12月25日收盘，上证指数涨0.47%，报3959.62点；深证成指涨0.33%，报13531.41点；创业板指涨0.3%，报3239.34点。

从盘面上看，营业航天、大飞机、卫星导航、卫星互联网板块进展亮眼，永别高涨4.95%、4.7%、3.9%、3.85%。申万一级行业中，国防军工、轻工制造、机械开辟、汽车板块涨幅居前，永别高涨2.91%、1.59%、1.51%、1.46%；概述、有色金属、商贸零卖、煤炭跌幅居前，永别着落1.12%、0.77%、0.47%、0.24%。

个股方面，大批个股高涨，统统这个词A股商场高涨股票数为3773只，93只股票涨停，1473只股票着落，2只股票跌停。当日A股商场成交额为1.94万亿元，较前一个往畴昔有所放量。

营业航天板块掀翻涨停潮。超捷股份、广联航空均20%涨停，高华科技涨18.90%，航天智装涨10.44%，博云新材、豪能股份、龙溪股份、天奥电子、通宇通信、中国卫星、中天火箭、航天电子均涨停。

近日召开的中央经济使命会议将“坚握翻新驱动，加紧栽种壮大新动能”列为来岁经济使命重心任务之一。德邦证券以为，在战略维持力度握续加码下，近期以营业航天为代表的板块热度握续普及。好意思联储12月降息落地后，近期东说念主民币握续增值，或推动东说念主民币金钱勾引力普及，外资有望进一步增多对A股商场的树立。

新兴商场进展亮眼

本年以来，A股商场进展出色。放眼大师，新兴商场金钱也交出了亮眼的成绩单。MSCI新兴商场指数本年以来已累计高涨近30%，显耀跑赢好意思国主要股指。

高盛的数据露出，按好意思元筹算，欧洲、中国和亚洲股票商场的合座讲述率险些是好意思国商场的两倍。其中，意大利、西班牙和韩国的股票商场涨幅永别达到54%、73%和71%。“咱们看到很多新兴商场开动进取松弛，这主要获利于当地的盈利增长提速，以及好意思国利率和好意思元回落。”高盛在研报中暗示。

新兴商场固定收益金钱相通进展出色。瑞银的数据露出，当年十年间，新兴商场国度政府刊行的以好意思元、欧元等硬通货计价的债券限制从约7000亿好意思元增长至1.4万亿好意思元，企业刊行的硬通货债券限制达2.5万亿好意思元，其中超越一半被评为投资级。

在关税不细目性的布景下，新兴商场债券展现出超预期韧性。2025年于今，新兴商场硬通货债券的进展优于同等评级的好意思国公司债券，新兴商场货币对好意思元也进展相对慎重，这为新兴商场央行降息提供了战略空间。

中国金钱树立价值突显

瞻望后市，多家海外投行看好新兴商场出息。瑞银以为，跟着好意思联储降息、好意思元走弱，新兴商场金钱将迎来树立机遇期。

摩根大通在本年5月将新兴商场的股票评级从“中性”上调至“增握”，以为中国商场尤其是科技股蕴含着远大投资机遇。在最近的瞻望中，该行以为，2026年新兴商场股票有望延续强势，主要驱能源来源于估值上风、盈利改善和战略宽松等要素。分地区看，中国民营经济复苏预期增强，韩国商场则将继续受益于公司惩处校阅和AI产业发展。

关于中国成本商场，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢以为，自2024年下半年以来，中国股票商场的结构性改善稳步股东，ROE握续改善，估值体系逐渐升沉。瞻望2026年，王滢测度中国股市有望继续保握资金净流入，“把柄咱们最新的大师路演反映，海外投资者的兴趣兴趣照旧浓烈。”她以为，中国股票商场在个股层面蕴含的远大契机，重心关心着手科技和具有翻新智力的高质地企业，以及契合中国“十五五”贪图重心的行业标的。

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